一天6家房企發布融資計劃，合計186億！去年海外融資同比大增52%，今年能否繼續？
在境內多種融資渠道持續嚴控的背景下，海外融資成為房企重要資金補充。
有研究機構統計，去年房企海外融資總額同比增長超5成，融資成本分化明顯。今年1月，房企繼續密集發布融資計劃，僅1月8日一天，就有6家房企發布海外融資公告，總金額達到26.8億美元，折合人民幣186億元。
業內人士認為，整體看，房地產行業資金緊張，房企抓緊窗口期大量大額度發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄，2020年美元融資繼續高位運行。對于經營穩健的企業和大型企業來說，融資成本降低依然是趨勢，但對于負債率較高的企業和中小房企來說，未來預計融資難度將非常大。
年末典型房企融資總額下滑
在2019年11月融資大幅反彈的背景下，12月房企融資總額有所下滑。
同策研究院的最新數據顯示，2019年12月，監測的40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計764.01億元，環比下降15.52%。
其中，40家房企債權融資金額600.27億元，占房企融資總量的78.57%，環比下降21.76；股權融資金額為163.74億元，占總融資金額比重為21.43%，環比上漲19.38%。
債權融資方面，按總額排名：
第一位是其他債權融資方式，融資金額232.71億元，占比30.46%，環比減少12.97%。具體融資方式包括：向金融機構借款、發行資產證券化產品、定向融資計劃、發行永續資本證券、債權轉讓等。
第二位是境內銀行貸款，融資金額197.23億元，占比25.82%，環比增加99.29%。
第三位是信托貸款，融資金額95.97億元，占比12.56%，環比增加179.54%。
第四位是公司債，融資金額為70.78億元，占比9.26，環比減少65.21%，其中境外美元債券發行合計5.85億美元，折合人民幣40.78億元。
第五位是境外銀團貸款，融資金額為4億港元，折合人民幣3.58億元，融資金額占比總額0.47%。
股權融資方面，2019年12月，海外配股融資和境內再融資的融資金額各有升降，但二者占比則均有不同程度的上漲。具體來看，境內再融資金額為47.23億元，占融資金額的6.18%；港股上市房企通過海外配股方式進行融資，總金額為116.51億元，占比15.25%，環比上升40.86%。除部分房企的股票期權計劃，融創中國進行了新股配售。
克而瑞研究中心的數據也顯示，2019年12月并未出現像2018年年底的融資大爆發。12月95家典型房企的融資總額為1199.12億元，環比下降0.5%，同比下降17.9%。其中，企業境內外發債總量166.52億元，環比下降67.9%，同比下降79.0%，主要由于2019年1月房企面臨償債高峰期，房企2018年12月發債量較大，同時，12月房企發債水平屬于年內低位。
同策研究院陳舒認為，面對當前融資環境持續收緊，房企融資方式呈現多樣化。一方面，房企股權融資繼續保持高位，多家房企進行新股配售及出售項目子公司股權進行股權融資；另一方面，雖然年底境外融資熱度下降，境內銀行貸款和信托貸款明顯增加，但境外融資依舊是房企融資的主要渠道之一。
融資成本分化明顯
根據同策研究院的統計，在已披露的數據中，2019年12月40家房企融資成本大多位于6.95%到8.1%之間。其中，融資成本最低的是華潤置地發行的美元次級永續資本證券，發行金額為10.5億美元，融資成本為固定利率3.75%。融資成本最高的是花樣年控股發行的于2022年到期的1.5億美元優先票據，票面利率為12.25%。
融資成本的分化在去年全年的海外融資中表現更加明顯。
根據中原地產研究中心的統計，2019年，房企海外融資成本主要在6-15%之間，恒大、佳兆業、景瑞、花樣年、弘陽地產、正榮地產、陽光城、朗詩、新湖、泛海、當代置業、融信、泰禾、佳源國際、中梁、鑫苑、銀城國際等多家房企美元融資成本超過10%。其中，當代置業有一筆綠色優先票據利率高達15.5%，泰禾有一筆融資成本為15%，佳源國際多筆優先票據利率為13.75%。
但也有萬科、龍湖、華潤等多家房企融資成本低于4%，其中，萬科有一筆票據融資成本低至3.15%，龍湖一筆優先票據融資成本為3.95%。
盡管近期多家公司發債，整體融資成本有所下降，但還是出現了分化。
1月8日，融創公告發行5.4億美元優先票據，利率6.5%，發行利率創歷史新低；碧桂園公告發行2筆合計10億美元的優先票據，利率分別為5.125%和5.625%；旭輝公告發行4億美元優先票據，利率為6.0%；龍光公告發行3億美元優先票據，利率5.75%；正榮地產公告發行2.9億美元優先票據，利率7.875%；中駿公告發行1.5億美元優先票據，利率7.375%。
1月6日，龍湖成功發行6.5億美元票據，其中2.5億美金為7.25年期，票息3.375%；4億美金為12年期，票息3.85%。創下中國民營房企“最長年期”和“最低票息”雙紀錄。
近期海外融資計劃密集發布
中原地產研究中心統計數據顯示，2019年全年，房企海外融資總額高達752億美元，同比上漲幅度高達52%。
克而瑞研究中心的數據也顯示，2019年全年95家典型房企共募集金額14986億元，同比增長9.1%，其中境內債權融資7647.39億元，同比下降0.61%；境外債權融資5700.26億元，同比上升24.19%。在7754.99億元債券融資中，境內發債同比減少23%至2892.30億元，境外發債同比增長37.34%至4862.69億元。
克而瑞研究中心認為，2019年在融資環境收緊的情況下，境內發債放緩，與此同時，境外發債也受到備案和監管的控制，境外發債的上漲主要得益于年初的房企集中的境外發債。
進入2020年1月，房企繼續密集發布融資計劃，據中原地產統計，超過12家房企發布了超過40億美元的融資計劃。僅1月8日一天，就有6家房企發布海外融資公告，總金額達到26.8億美元。
中原地產首席分析師張大偉認為，整體看，房地產行業資金緊張，房企抓緊窗口期大量大額度發行美元債。美元債是部分房企的重要資金補充，但因為額度原因，很難成為最主要來源。美元債的井噴對緩解部分企業融資有很大好處。2019年房企美元債刷新紀錄，2020年美元融資繼續高位運行。對于經營穩健的企業和大型企業來說，融資成本降低依然是趨勢，但對于負債率較高的企業和中小房企來說，未來預計融資難度將非常大。
不過，穆迪報告認為，中國房地產開發商去年11月份境外債券發行量從此前3個月29億美元的均值大幅增至73億美元，以充分利用剩余的發債額度以及流動性改善的時機。自從監管部門在去年7月份收緊發債規定以來，境外債券發行量銳減，盡管去年11月份出現暫時反彈，但由于多數開發商的發債額度已用完，預計2020年發行量將繼續出現同比放緩的局面。
來 源：中新經緯
編 輯：liuy
