長租行業正發生著“春風吹又生”的驚人改變…
從高處俯瞰，行業似乎滿目瘡痍，但如果把視線落回地面，落到細微處，你會驚喜地發現，長租行業正發生著“春風吹又生”的驚人改變。
愁云慘淡的行業，不離不棄的資本
當前，一場“盈利危機”的大火正在長租行業全場蔓延，前有分散式公寓蛋殼、青客“租金兩頭吃”，后有集中式如灣流國際公寓陷入現金流危機等負面爆出，行業備受打擊。“疫情”黑天鵝之下，行業恢復招租難度增大，原本期待的“小陽春”被延遲，許多品牌公寓不得不宣告倒閉。
這一切，都令人“談租色變”。
但另一邊，資本并沒有停下腳步。根據克而瑞的統計顯示，截至去年年底，國內百強房企中有約1/4都布局了長租公寓業務，其中TOP20房企長租公寓已累積開業房源突破32萬間，成為集中式公寓的主力。
同時，資本市場和政府部門，也都在第一時間向租賃企業伸出了橄欖枝，通過外部資本、資產證券化等多種途徑開始為行業“輸血”。例如軟銀向自如和貝殼找房分別投資10億美元，其中5億美元直接投資自如；建行定向1900億投放長租公寓；萬眾矚目的公募REITs試點；國家隊中海企業發行95億元住房租賃專項公司債券；華潤置地發行50億住房租賃公司債；全球租賃住宅領軍企業睿星資本Greystar，也宣布在中國正式推出首個高端租賃社區品牌——“駐在LIV'N” 。
只要客戶需求的“種子”在，市場一定會持續發展
野火燒不盡，春風吹又生。森林大火永遠不會造成毀滅性打擊，生存的土壤在，種子在，森林很快會再次煥發勃勃生機。
長租公寓行業也正在浴火重生。看似行業一片愁云慘淡，實際資本卻不離不棄，繼續追加投資。這份勇氣來自哪里？筆者認為有兩方面原因。
首先，年輕人對美好居住的向往沒有變，即市場需求沒有變，這相當于“種子”仍在，只要有合適的土壤，種子便能重新覆蓋大地。
就目前國內住房租賃市場來看，大多數住房資源仍掌握大業主手上，隨著消費升級，原先的純租賃模式已經不能滿足現在年輕人的需求，大業主會逐步退出租賃市場，并被專業的公寓型企業所替代。
在日本，租賃房屋有八成以上是由專業機構統一運營管理。而美國大部分地區房屋租賃企業占整體住房出租比例都在35%以上。目前，我國租賃企業滲透率僅為2%，遠低于發達國家水平，有大片空白等待填補。
過去10年，累計7600萬大學畢業生，至少70%在租房，他們是長租公寓最直接的客戶群。預計2022年，加上流動人口，租房人口將達到2.4億人。上海易居研究院智庫中心也預測，未來十年將是住房租賃市場快速發展的階段，預計2027年全國城鎮將形成54億平方米的有效租賃需求。
其次，“房住不炒”的房地產調控頂層設計沒變，這意味著土壤是肥沃的，是長租公寓繼續生機勃勃的根本動力。
在租住品質不斷提高、市場秩序日漸規范的業態下，2019年底的全國住房和城鄉建設工作會議上明確提出：2020年將重點探索把集體土地租賃房，委托給專業運營商配租的運行機制。
此外，大力發展長租公寓，在監管層面也具有重要意義。以個人住房為主體的住房租賃市場具有高度分散的特點，房源向專業化住房租賃機構集中，有助于主管部門規范市場主體行為，對規范租賃市場秩序、穩定租金和租賃關系等都有更強的約束力。
這意味著，在行業趨勢、政策導向的雙重推動下，國內長租公寓企業將迎來新一波發展高潮。當然，前提是能在這次疫情沖擊中挺過去。
你看到的殘垣斷壁，我看到的勃勃生機
別看現在殘垣斷壁，一片荒蕪，但只要種子和土壤都在，必然會迎來生機。生機具體可以表現為：
1、公寓的空間產品和服務極速升級
隨著住房租賃市場發展，長租公寓的形態也在轉變、升級，逐步分化出1.0版本的分散式長租公寓形態，到2.0版本的集中式長租公寓，再到3.0版的大型社區式租賃住房的變化。
同時，行業的業態分化也更為精細，“頭部與長尾并存”，低價房源、中端房源和高端房源兼有，也迫使公寓在產品和服務上快速升級，從追求規模改為實踐精細化運營。
2、更多的地產、金融、互聯網、跨國公司人才涌入
經過近10年的沉淀，長租行業的人才池子正在變大，從傳統開發商流向國企類公寓和品牌公寓的人才數量正在增加；同時，互聯網、金融、地產、跨國公司等非公寓行業高管，也主動進入到長租領域，期待分享一個行業爆發的紅利。
3、更多的銀行、信托、地產基金等成熟金融機構小試牛刀
長租公寓存在“地貴、錢貴、周轉慢”等發展痛點，企業為尋求規模化發展，往往面臨著巨大的資金壓力，亟需解決現金閉環問題。為滿足此類訴求，長租公寓企業開始不斷增加對多元融資渠道的探索，需求良性血液。
年下半年，行業內REITs試點呼聲再起，2020年4月，基礎設施領域被率先推進公募REITs試點工作，銀行、信托、地產基金等成熟金融機構小試牛刀，類REITs破冰、保險銀行等長線資本涌入，整個行業快馬加鞭前進。
持有運營類資產一旦有了終極退出標準，那么在建設的各個階段、不同風險偏好的社會資金、匹配的創新金融產品，都會參與進來，從而形成長租公寓的現金流閉環。
4、更多的政策落地
在今年的兩會報告中，各種利好政策也不斷落地，支持、鼓勵住房租賃市場發展。
如上海的R4地塊和集體租賃用地不斷增多，截至 2020 年 4 月，全國范圍內總計推出租賃用地近 200 塊，規劃建筑面積超 1200 萬方，預計未來能釋放近 20 萬套租賃房源。
在租售并舉政策下，“商改住”政策在全國范圍內實施，大量商住類物業、商辦項目的土地屬性被調整成租賃型住宅，改建后只租不售。從商辦變為“商改住”，不僅由商水商電改為民水民電，還可以落戶上學，極大降低了新市民的生活成本。
租購同權也更接地氣，新市民的迫切需求如辦理居住證更方便、不被房東隨意驅趕、不被隨意漲租金等需求都被滿足。
此外，兩會報告中還提到了營業稅簡化征收，加大減稅降費力度，下調稅率，目前增值稅率降到了6%，這些對長租企業的發展十分利好。
5、更多的利好可期
長租公寓缺的不是未來，缺的是時間，缺的是耐心。目前，境內基礎設施建設領域公募REITs試點正式起步，長租公寓REITs或將漸行漸近；龍光控股、首創集團、陽光城、華潤置地等房企集團相繼獲批（或成功發行）住房租賃專項債券。
雖然這次試點范圍沒有商業不動產，沒有長租公寓，但有理由堅信在租售并舉的國家戰略下，大資管時代的大幕正徐徐拉開，開發+運營將是新型房地產業務的普遍范式。像近日的建行1900億貸款，支持6城政策性租賃住房試點，就是極好的案例。
沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春，在殘垣斷壁下，行業其實沉淀出了許多深刻變化。那這些變化會將行業引往何方，帶去何處呢？
來 源：水滴管家
編 輯：liuy
