以“藍(lán)臉的竇爾墩”為logo標(biāo)識(shí)，大唐地產(chǎn)一如品牌標(biāo)示給人的印象——“耿直 正義”，充滿正能量。如同其不斷奮進(jìn)的形象一樣，繼2019年底向港交所提交首版招股書6個(gè)月后，大唐地產(chǎn)于近期更新招股書至2019年全年數(shù)據(jù)并遞交港交所。
招股書顯示，在過去的2017年、2018年和2019年，大唐地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入分別為40.19億元、54.96億元及81.08億元人民幣;相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4.13億元、5.88億元及6.27億元人民幣;同期，公司毛利率分別為24.0%、27.8%及27.0%。
非�？捎^的盈利能力，加上充盈的現(xiàn)金流，持續(xù)優(yōu)化的債務(wù)率及杠桿水平，讓大唐地產(chǎn)在開啟IPO征程時(shí)就已贏得地產(chǎn)業(yè)內(nèi)外較高的認(rèn)可度。
充盈現(xiàn)金流 備顯未來價(jià)值
衡量企業(yè)發(fā)展的指標(biāo)離不開規(guī)模、利潤(rùn)及負(fù)債。規(guī)模背后是高周轉(zhuǎn)，而房企撬動(dòng)高周轉(zhuǎn)一共有三個(gè)杠桿：債務(wù)杠桿，即融資能力;經(jīng)營(yíng)杠桿，即運(yùn)營(yíng)能力;權(quán)益杠桿，即盈利能力。
從大唐地產(chǎn)的盈利能力來看，毛利率、各部分區(qū)域盈利較快加持、物業(yè)利潤(rùn)迭代增加、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投融資現(xiàn)金流等逐年增加，讓大唐地產(chǎn)公司備顯價(jià)值及未來發(fā)展?jié)摿Α?/P>
從收益來看，大唐地產(chǎn)從2017年的40.19億元、2018年的54.96億元到2019年的81.08億元，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。
隨之而來的，是現(xiàn)金流方面的充盈。招股書顯示，大唐地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流及投資活動(dòng)現(xiàn)金流、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物有所增加。2017年、2018年、2019年大唐地產(chǎn)現(xiàn)金余額分別為21.03億元、27.15億元、40.95億元，逐漸充盈。
大唐地產(chǎn)的市場(chǎng)定位及擴(kuò)展策略，背靠的是對(duì)市場(chǎng)及客戶需求的深入了解以及強(qiáng)大的物業(yè)項(xiàng)目開發(fā)能力�；A(chǔ)牢靠的定位與策略不僅能助力大唐地產(chǎn)快速增長(zhǎng)，亦為其未來持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月29日，大唐地產(chǎn)的總土地儲(chǔ)備約為890萬(wàn)平方米，已竣工總建面約為67萬(wàn)平方米，開發(fā)中總建面約為556萬(wàn)平方米，持作未來開發(fā)總建面約為267萬(wàn)平方米。土儲(chǔ)主要位于海西經(jīng)濟(jì)區(qū)、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)城市及鄰近城市、京津冀經(jīng)濟(jì)區(qū)及長(zhǎng)江中游經(jīng)濟(jì)區(qū)。同時(shí)，大唐地產(chǎn)持續(xù)優(yōu)化全國(guó)布局，進(jìn)入強(qiáng)二線城市的重慶，著力拓展長(zhǎng)三角區(qū)域的杭州以及粵港澳大灣區(qū)的深圳，使整體布局變得更為多元高質(zhì)。
另外，大唐地產(chǎn)十分注重快周轉(zhuǎn)的營(yíng)運(yùn)策略，目前土地儲(chǔ)備滿足公司近年開發(fā)需求，同時(shí)還通過收并購(gòu)及與排名領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)同業(yè)成立合聯(lián)營(yíng)公司的方式增加土儲(chǔ)，通過與品牌房企達(dá)成戰(zhàn)略合作，為大唐地產(chǎn)業(yè)績(jī)發(fā)展提供了助力。
收窄“負(fù)債金”：凈負(fù)債率三連降 穩(wěn)發(fā)展保平衡
房企在持續(xù)保持高發(fā)展的路徑上，維持負(fù)債合理水平往往會(huì)得到投資者的認(rèn)可及關(guān)注。近年來，大唐地產(chǎn)在負(fù)債率及杠桿水平方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性合理優(yōu)化。
根據(jù)新版招股書顯示，大唐地產(chǎn)融資成本在業(yè)績(jī)期內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且整體負(fù)債總額在2019年底有所降低。
數(shù)據(jù)顯示，大唐地產(chǎn)凈負(fù)債比率由截至2017年12月31日的1,087.9%大幅下降至截至2018年12月31日的408.8%，并進(jìn)一步下降至截至2019年12月31日的119.2%。
在付息債務(wù)分布方面，大唐地產(chǎn)也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)節(jié);2017年、2018年、2019年其付息債務(wù)分別為人民幣91.5億元、84.6億元、77.7億元，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。銀行信貸償還情況逐漸優(yōu)化，加權(quán)實(shí)際融資利率也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且流動(dòng)資產(chǎn)凈值有所增加。
隨著大唐地產(chǎn)及時(shí)更新招股書，大唐地產(chǎn)的IPO征途仍在繼續(xù)。對(duì)于眾多待上市的中小房企而言，這段“大唐征程”，也是他們進(jìn)一步了解和改變自身的最新參考。
