近期，多家大型房企所涉信托項目違約引起市場廣泛關注。從行業來看，承受著嚴監管壓力的房地產信托規模始終居高不下。用益信托數據顯示，今年前7個月，超過3400億元信托資金投向房地產領域，為第二大投向領域。從8月份的數據來看，目前房地產信托募資規模占比約26%，繼續占據著第二的席位。
今年來，房地產成為信托項目違約的高發領域，監管部門屢次“敲打”信托公司。記者梳理發現，年內已有華澳信托等4家信托公司因地產業務違規被處罰，主要涉及變相為房企融資、未充分盡調等案由。
超3400億元信托資金投向房地產領域
8月份，房地產信托熱度不減，募資規模領先。用益信托數據顯示，截至記者發稿，8月份，集合信托市場共成立381個房地產信托產品，規模達242億元，占總規模的26.22%，僅次于金融類信托。
今年前7個月，房地產信托募資規模更是高達3400多億元。據用益信托數據統計，在集合信托市場，1月份-7月份共成立房地產信托產品3245個，規模達3465億元，僅低于金融類信托的4022億元，在五大信托資金投向領域中居于第二位。
受融資類信托壓降等因素影響，房地產信托一直承受著嚴監管壓力。結合當前數據來看，房地產信托仍然是重要信托業務。
“目前，多數信托公司的傳統固收類項目依然以房地產類為主，主要是收益較高，風險較低。”某央企背景信托公司相關人士對《證券日報》記者表示，“從收益來看，當前房企的融資渠道受限，信托公司議價能力提高，房地產項目收益基本都在1個點以上；從風險上來看，現在多是由信托公司直接控股房地產的項目公司，控制現金流，管控能力強，風險相對可控。”
某信托理財經理對記者表示，今年部分地區房價曾一度走高，監管介入使房價回歸平穩。因此，一部分資金從房市流回信托，多投向一至兩年期限的信托產品。在很多客戶看來，房地產市場在中短期內保持穩定，投向此領域的信托產品相對安全、收益可靠。
不過，房地產一直是項目違約的高發領域，尤其是在6月份。相關數據顯示，6月份共發生信托產品違約事件13起，涉及金額55.99億元。從投向領域來看，房地產市場是6月份違約事件高發的領域，共6起。據悉，彼時少數頭部房地產企業資金鏈出現問題，進而導致違約事件的發生。
近期，多家大型房企的信托項目紛紛違約。對此，上述信托理財經理對記者表示，對于信托而言，對大型房企的信仰正在逐步被打破。“如某頭部房企在廣東的一個信托項目，該地段屬于大灣區，區域位置與發展前景良好。但從項目上架后，去化了三四周都沒賣出去，而其他的房地產信托項目多在一兩周就消化完了。”
信托資金違規用于土地款問題突出
最近數年，房地產信托業務一直是嚴監管的對象。記者據銀保監會官網信息梳理，今年來，已有華澳信托、四川信托等4家信托公司因涉房業務違規被處罰。
相關公告顯示，上述信托公司主要涉及的違法違規事實如下：“未有效履行房地產信托業務盡職調查職責”“某房地產信托業務嚴重違反審慎經營規則”“變相為房地產企業繳納土地出讓金融資”以及“信托資金違規用于繳納土地出讓價款”。
信托資金違規用于土地款成為突出問題。記者發現，去年銀保監會開展銀行業保險業市場亂象整治“回頭看”工作時，對信托公司的房地產業務進行點名批評。在宏觀政策執行層面，銀保監會點出7條行業亂象，5條為房地產業務，包括“直接或變相為房地產企業提供土地儲備貸款或流動資金貸款”等。經查詢，土地儲備貸款的主要用途包括上文提及的繳納土地出讓金。
信托業協會在研報中指出，監管罰單的目的在于發揮預防、補救、改進等作用，引導信托公司更加注重內控制度、完善業務操作流程，進一步提高業務開展的合規性、項目后期管理和風控水平。
當前，傳統的房地產融資信托業務難以滿足市場需求，嚴監管的形勢正在倒逼房地產信托業務轉型。“近年來，信托公司大力創新房地產業務模式，發力股權投資和資產證券化。”用益信托研究員帥國讓表示，房企借助股權投資可以優化“資產負債率”等報表指標。資產證券化布局存量房地產項目的資產盤活，在一定程度上解決了房地產信托的合規難題。
來源：證券日報
編輯：wangdc
