8月26日晚間，“杭州一哥”濱江集團（002244.SZ）發布2022年半年度報告。業內普遍認為，濱江集團上半年業績符合預期，預收款高增、待結算資源豐富。
半年報顯示，2022年上半年，濱江集團順利交付10個主要項目，公司實現營業收入106.9億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.84億元， 較上年同期增長1.34%，對應歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為12.82億元，同比增長1.58%；基本每股收益0.41元/股，與上年持平。
截至上半年末，濱江集團的總資產約2523.43億元，歸屬于上市公司股東的凈資產約218.05億元，分別較上年同期增長19.18%和5.95%。同期，公司經營活動產生的現金流量凈額約4.8億元，同比增加151.04%。
另外，截至6月30日，公司尚未結算的預收房款為1198.5億元，較2022年初增長28.13%。毫無疑問，預收款的持續增厚，為其未來業績提供充分保障。
濱江集團參與鄉村振興的胡家坪村
逆勢加倉拿地，土儲量多質優
2022年1-6月，公司銷售情況良好，實現銷售額683.93億元，榮獲杭州房企銷售冠軍；權益銷售回籠資金322億元，比去年同期提升6%。
根據公告，濱江集團在上半年新增土地儲備項目30個，其中28個項目位于杭州，進一步鞏固杭州的市場份額；新增項目土地面積合計149.4萬平方米，新增項目計容建筑面積合計366.3萬平方米，新增土儲貨值權益比例57.5%。
值得一提的是，公司今年在杭州兩輪集中供地中共斬獲土地23宗，規劃建面226.1萬方，總價款408.9億元，權益價款363.8億元，共補充貨值約為773.6億元。
“土地儲備上，今年會在權益拿地金額占現金回款金額比例為0.6的基礎上保持平衡。”濱江集團稱。
對此，申萬證券最新研報認為，公司上半年逆勢積極加倉拿地，將推動公司后續銷售改善彈性，并且將進一步推動公司在全國市場和杭州市場的銷售集中度。
國盛證券8月25日研報指出，濱江集團逆勢拿地，在大本營杭州積極補貨，有望受益于利潤率改善和競爭格局優化；預估凈利率在8%-10%，拿地利潤率較過往提升，并為未來的供貨形成強力的支撐。
半年報還顯示，截至報告期末，公司持有用于出租的寫字樓、商業裙房、社區底商及公寓面積約31萬平方米，報告期內實現租金收入1.46億元。公司投資性房地產采用成本法計量，期末賬面價值58.54億元。
上半年交付的仁恒濱江園
三條紅線穩居綠檔，融資保持通暢且成本保持低位
上半年，濱江集團堅持穩健經營，保持合理有息負債水平。
截至2022年6月末，濱江集團有息負債規模558.07億元，其中銀行貸款占比78.3%，直接融資占比21.7%，債務結構清晰。扣除預收款后的資產負債率為65.47%，凈負債率為85.79%。債務期限構成上，短期債務為178.96億元，占比僅為32.07%，低于期末貨幣資金（197.79億元），現金短債比為1.11倍，可有效覆蓋短期債務。“三道紅線”監測指標持續保持“綠檔”。
值得關注的是，近年來濱江集團綜合融資成本不斷下降：2017年6%、2018年5.8%、2019年5.6%、2020年5.2%、2021年4.9%，截至2022年上半年末，公司平均融資成本已降至4.7%，較上年末下降0.2個百分點，創歷史新低。按照公司2022年上半年末權益有息負債486億元計算，可以節省利息1億元。
業內人士認為，融資成本持續下降，充分反映了市場對濱江集團優秀的資產價值、強大的經營能力和優質的公司信譽的高度認可。
此外，公司授信儲備充裕。截至今年6月末，濱江集團共獲銀行授信總額度1114.4億元,較上年末增加34%，授信額度已使用498.4億元，剩余可用616億元，占總額度的55%。直接融資可用額度上，截至報告期末已獲批尚未發行的公司債額度6億，注冊完成尚未發行的短期融資券額度35億元，可根據資金需求和市場情況擇機發行。
尤為值得一提的是，2022年8月22日，濱江集團成功發行2022年度第一期中期票據，規模為人民幣9.4億元，利率4.8%。
這是繼7月5日濱江集團成功發行短期融資9.7億元后，短短一個多月的時間，濱江集團再次發債成功，且融資成本始終保持低位，向行業顯示了強大的穩健經營的能力。
據了解，濱江集團7月8日有一筆9.6億元短融到期，按照“以新換舊”的原則，公司在7月5日成功發行了9.7億短融用于歸還前期融資，該筆融資成本僅為3.9%。
眾所周知，2022年房地產市場依舊低位振蕩，行業一片悲觀情緒，企業的融資難度很大，特別是7月以后，不僅是民營房企，就連一些國企、央企也面臨著發不出債的窘境。
在這樣嚴峻的背景下，作為一家民營企業，濱江集團逆勢發債成功，引起了市場的高度關注。正如業內人士所評價，“濱江集團完成了一件幾乎不可能完成的任務。”
盡管融資保持通暢且成本保持低位，但濱江集團仍保持清醒認識。“企業發展不可能依靠有息負債的無限制增加，主要依靠的是加速銷售回款，未來要繼續發揮回款優勢。”濱江集團在半年報中表示。
“全年大概率將完成銷售目標”
按濱江集團的說法，2022年公司繼續實施穩健騰飛戰略，繼續做“行業品牌領跑者，高端品質標準制訂者”，浙江打品牌、省外打品質。
根據經營規劃，濱江集團今年全年的銷售目標為1500億元至1600億元。
在區域布局方面，公司繼續保持“三省一市”，即浙江省、江蘇省、廣東省和上海市的區域發展戰略。拿地策略上，公司以銷售為導向，在銷售好、資金回籠快的區域新增土地儲備。
杭語藍庭
竣工交付計劃方面，濱江集團下半年主要計劃竣工交付項目25個，包括蘇州印江瀾、德清莫干山語、古翠藍庭、御虹府、明石東潮、千島湖半島印象南區、御潮府、溫州TOD天空之城、春語藍庭等。
過往數據顯示，近幾年濱江集團銷售規模逐年提升，2019、2020、2021年分別為1120億元、1363億元和1691億元；公司竣工結算的項目也逐年增加，2020、2021、2022年計劃竣工結算項目分別為14個、22個及35個。
申萬證券研報表示，考慮到公司過去一年拿地積極，核心城市銷售將持續改善，并且杭州近期頻頻放松限購、落戶，拿地積極之下公司下半年銷售彈性較大，全年大概率將完成銷售目標。
“在今后發展中，公司將繼續秉承‘讓老百姓都能住上一套好房子’的理念，不斷提高社會的認可度、 行業的影響力、業主的美譽度和員工的滿意度，為千家萬戶創造安居樂業的理想棲息地并成為消費者心 中值得信賴的著名房地產品牌。”濱江集團如是說。
Wind數據顯示，截至6月30日，濱江集團股東戶數為3.95萬戶，較上季度（3月31日）增加1.01萬戶，增幅為34.46%；最近90天內，共有16家機構對濱江集團給出評級，其中買入評級14家，增持評級2家。
