2020年是文旅地產的大考之年，在疫情陰影下，行業龍頭如深圳華僑城股份有限公司（簡稱“華僑城”）也難獨善其身，發布了近四年來第一份營收凈利雙降的半年報。百億體量的新華聯文化旅游發展股份有限公司（簡稱“新華聯”）在今年上半年爆出了巨額虧損。
在百強房企銷售復蘇的背景下，作為文旅地產上市公司代表，華僑城和新華聯的半年數據或折射了所處行業當前的困境。
華僑城營收凈利雙降 房地產業務不振系主因
華僑城2020年的半年報顯示，報告期內，該公司實現營業收入171.08億元，同比下降3%；毛利額93.1億元，毛利率為55.3%，分別較上年同期減少19%和降低10個百分點；歸母凈利潤21.38億元，同比下降24%；每股基本盈利0.2606元，同比下降24%。歸母凈資產收益率3.19%，同比下降1.44個百分點。
經梳理，這是自2016年以來，華僑城發布第一份營收凈利雙降的半年報。該公司稱，報告期內經營業績較去年同期有所下降的主要原因是疫情影響，公司旅游板塊中的景區和酒店業務仍未至恢復上年同期水平；房地產及旅游綜合項目工程進度延后，無法在報告期內實現收益。
不過從主營業務數據來看，華僑城的旅游綜合板塊營收為99.49億元，同比增73.79%；房地產板塊營收68.89億元，同比降42.09%。 旅游綜合業務毛利率是37.66%，而房地產為80.71%。房地產板塊業績滑坡，是拖累公司整體營收和利潤的主要原因。
房地產銷售方面，財報顯示該公司上半年累計實現簽約銷售面積142.51萬平方米，同比增長74%；但是簽約銷售金額316.64億元，同比降低10%。華僑城稱，簽約面積較上年同期大幅增加，主要是疫情過后房地產業務的銷售能力已全面恢復；簽約金額較上年同期略有減少，主要是受銷售區域及銷售模式不同的影響。
但是，值得注意的是，報告期內，華僑城存貨約2214.76億元，占總資53.47%，比期初增加19.49%，較上年同期末增長約23.37%。
從負債狀況表來看，長期借款約947.33億元，較上年同期末增長約25.38%；短期借款略有上升。此外，報告期末，華僑城資產負債率77.16%，較上年同期增加0.46個百分點。該公司解釋是預收房款增加所致。
即便對行業中長期持樂觀態度，華僑城也承認短期存在較大壓力。華僑城指出，從短期看，旅游景區、文化演藝、酒店、旅行社等文化旅游行業遭到重創、甚至陷入“停擺”，是受疫情沖擊最為嚴重的行業之一，損失難以依賴后期刺激彌補，短期市場較難恢復，行業流動性風險加劇。對于房地產產業，華僑城認為短期內受疫情影響，項目開發建設和開盤銷售進度遲滯，周轉去化速度相對放緩。
新華聯預告巨額虧損 部分項目無法結轉
今年上半年國內旅游業遭受重創。分析認為，參考非典影響旅游業20%左右的營收和2019年全國旅游收入逾6萬億元，疫情對國內旅游業的影響可能超過萬億元。在已發布半年報或業績預告的的旅游上市企業中，絕大部分企業都處于虧損狀態。其中，峨眉山A、三特索道和桂林旅游預虧損過億；海昌海洋公園預計中期虧損擴大至不超過9億元。
作為旅游行業的下游，文旅地產自然無法在這場沖擊中幸免。文旅地產項目通常都需要通過銷售回款和經營收入來維持后續開發和運營，奧園文旅集團總裁程耀曾經在博鰲房地產論壇上表示，做文旅需要充足的現金流，不然撐不下去。然而，今年一季度受疫情影響，絕大部分售樓處關閉，地產行業幾近停擺，大型文旅項目則是直接進入“冰封期”。
以去年業績低迷的新華聯為例，這場疫情令其雪上加霜。該公司一季報就曝出巨額虧損——營業收入3.49億元，同比大幅下降61.10%；凈利潤-3.30億元，同比降幅竟達4309.66%。該公司近期發布的2020年半年度業績預告顯示其虧損額持續擴大。
今年上半年，新華聯預計虧損額為5.3億元—5.8億元，而上年同期凈利潤是1.61億元。受新冠疫情影響，該公司房地產銷售、景區、酒店、商場等收入均出現較大幅度下降，部分項目的銷售尚未達到交付條件，不能結轉收入。
債務方面，截至2019年末，新華聯流動負債合計為259.84億元，總負債433.44億元，資產負債率達81.68%。而公司貨幣資金僅為49.18億元。值得注意的是，2019年新華聯因債務產生的利息費用10.9億元，已接近該公司當年營收11.99億元。
此外，該公司還受到控股股東新華聯控股有限公司（簡稱“新華聯控股”）債務危機的波及。今年3月，新華聯控股未能如期兌付“15 新華聯控 MTN001”中期票據應付本息，并因此觸發了新華聯控股“19 新華聯控 SCP002”、“19 新華聯控 SCP003”超短期融資券的交叉保護條款約定情形。
受此影響，評級機構下調了新華聯控股主體信用等級及公開發行的相關債券信用等級。同時，同時，截至今年5月，新華聯控股持有的全部上市公司股份已經被凍結和輪候凍結，占新華聯總股本的61.17%。
克而瑞數據顯示，今年前 7 月百強房企累計銷售額已超去年同期，大中型房企增速最快。2020年百強房企1-7月全口徑銷售金額約59708 億元，同比增長3%，整體已超去年同期水平。在百強房企銷售復蘇的背景下，華僑城和新華聯的半年數據，或折射了所處行業當前的困境。
來源：新浪財經
編 輯：chenhong
