國際知名投行中信里昂近日發(fā)表研報(bào)指出，禹洲集團(tuán)2021年上半年核心盈利達(dá)人民幣11.4億元，其逐漸恢復(fù)的盈利水平有助建立投資者良好信心。此外，禹洲穩(wěn)健的業(yè)績?cè)鲩L保證了充裕的現(xiàn)金流，從其豐厚的全年股息收益及近期美元債券的積極回購動(dòng)作足以反映這點(diǎn)。中信里昂認(rèn)為禹洲集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表十分健康，重申“買入”評(píng)級(jí)。
報(bào)告指出，禹洲集團(tuán)2021年上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，合約銷售金額為人民幣527.14億元，同比增長23%，已完成全年人民幣1,100億元銷售目標(biāo)的48%。上半年集團(tuán)核心盈利達(dá)人民幣11.4億元，凸顯其盈利能力上行。同時(shí)，禹洲集團(tuán)派發(fā)中期股息5.3港仙, 派息率高達(dá)35%，預(yù)計(jì)2021全年派息將不低于2020年派息水平，股息收益率將維持行業(yè)較高水平。
報(bào)告指出，禹洲集團(tuán)2021年上半年銷售同比增長達(dá)23%，同時(shí)保持著穩(wěn)健審慎的拿地策略，今年至今僅花費(fèi)約人民幣22億元獲取了四個(gè)優(yōu)質(zhì)的新項(xiàng)目。憑借優(yōu)秀的銷售表現(xiàn)及嚴(yán)格穩(wěn)健的擴(kuò)張策略，集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債狀況也持續(xù)改善。截至2021年上半年，禹洲集團(tuán)剔除預(yù)收款之后的資產(chǎn)負(fù)債率為74%，較去年末的78%有較大改善；凈負(fù)債比率也由2020年年末的86%下降至80%；現(xiàn)金短債比為1.85倍，優(yōu)于2020年末的1.83倍，“三道紅線”全面達(dá)標(biāo)指日可待。
中信里昂指出，禹洲集團(tuán)目前沒有商業(yè)票據(jù)，就短期債務(wù)而言，只有約5.92億美元的美元債將于2022年1月份到期。為解除投資者對(duì)禹洲現(xiàn)金流的擔(dān)憂，禹洲集團(tuán)一直及時(shí)積極與投資人溝通，并提早安排還款計(jì)劃，保證現(xiàn)金流充裕穩(wěn)定。報(bào)告指出，隨著2021年下半年大部分位于一二線城市的優(yōu)質(zhì)可售資源的推出，中信里昂相信禹洲可實(shí)現(xiàn)全年人民幣1,100億元的銷售目標(biāo)，同時(shí)于近期多次的債券回購動(dòng)作，足以顯示禹洲充裕的現(xiàn)金流。中信里昂看好禹洲未來發(fā)展以及優(yōu)于行業(yè)的收益率，重申“買入”評(píng)級(jí)。
來源：禹州集團(tuán)
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