在大量優質土地的刺激之下，2020年二季度全國土拍熱情高漲、熱點城市地價明顯上漲，上海更是多次刷新年內最高成交單價。下半年以來，為穩定房地產市場，深圳、南京、寧波、東莞等城市均在7月收緊了調控政策，從供應端發力，減少優質土地入市數量。在此影響下，7月土地市場熱度已出現回落，土地成交量價回調，溢價率也較6月出現下滑趨勢。為對接下來的土地市場走勢進行預判，下文將結合近期供地規模、供地質量和政策導向等指標進行綜合分析，找出那些在下半年更值得關注的城市。
供地規模：7月土地供應環比降幅近兩成
創下疫情緩解以來月度新低
受調控政策升級的影響，7月份大部分城市推地節奏放緩，全月土地供應量較6月減少近兩成，整體土地供應建面為24252萬平方米，創下今年3月以來的新低。
分能級城市來看，一線和三四線城市供應均明顯減少，尤其是一線城市，供應規模不及6月一半，僅有391萬平方米，主要是由于北京和廣州7月供應劇減所致；三四線城市供應環比減少了19%，一方面是由于阜陽、佛山、惠州等熱點三線城市供應節奏大幅放緩所致，一方面也是由于疫情影響下，上半年三四線城市供地節奏偏激進，供地完成情況較好，進入下半年土地供應趨于保守。
而二線城市7月土地供應量與6月基本持平，環比微增3%。但各城市市場表現不一，分化嚴重。一方面，杭州、南京、蘇州、福州等熱點城市土地供應急劇減少，7月全月供應量均不足100萬平方米，尤其是蘇州、杭州兩城，全月土地供應均不足30萬平方米，熱點城市中僅寧波、合肥等城市7月供應表現突出，兩城土地供應量均超200萬平方米，環比6月均實現翻番；另一方面，中西部城市土地供應量均相對較高，其中重慶、西安和貴陽均超過了750萬平方米。二線兩類城市的冷熱不均被中和，整體表現反而相對平穩。
城市分化：京、杭、寧等熱點城市供應劇減
上半年供應節奏較慢的濟南、鄭州、廈門推地節奏加快
在CRIC重點監測的30個一二線城市中，有17個城市因供應節奏調整導致7月土地掛牌量不及上月，占比超過一半。尤其是蘇州、大連、長春、杭州、�？凇⒈本┑瘸鞘�7月土地供應建面跌幅均在70%以上，此外，上月供應比較突出、供應建面超200萬平方米的武漢、石家莊、廣州、蘭州、太原5城環比減幅也在40%以上。前兩月優質土地集中供應的南京7月供應量較下跌超4成，因此，7月份一二線城市的成交規模大概率會下滑。
推地量環比上漲的典型城市有濟南、鄭州、西安、南昌、重慶、寧波、貴陽、合肥和廈門，這類城市大都是上半年供地節奏較慢的城市，以7月土地供應建面同比增幅最突出的濟南為例，2020年上半年市本級宅地供應僅75公頃，按照《濟南市本級2020年度國有建設用地供應計劃》全年623公頃的宅地計劃供應量來測算，上半年完成率僅有12%，供地節奏十分緩慢，再加上疫情之下地方政府財政壓力較大，下半年供地節奏加快也在意料之中。重慶、西安、合肥、廈門等均是這類城市，上半年宅地供應均低于全年的四成，近期推地節奏有加快的跡象。
供應結構：優質地塊占比明顯減少
但福州、廈門、寧波依然有較多優質好地入市
由于熱點城市相繼升級調控，熱點城市土地供應量減少的同時，供應優質地塊供應力度也發生了些許變化。我們以高總價（出讓總價超過10億元）的土地幅數占比和高單價（起拍單價超過1萬元/平方米）的土地幅數占比來看，7月份出讓地塊中高總價地塊占比為3.1%，較6月份下降了1個百分點，起拍單價超過1萬元/平方米高單價地塊的比例較6月份也下降了0.3個百分點，僅有2.4%，這也說明7月重點城市掛牌的土地中優質地塊明顯減少，優質宅地將會越發稀缺。
除京、滬兩城因樓板價普遍較高（大都超1萬元/平方米外）使得優質地塊占比指標相對較高外，其余城市中廈門、福州、佛山、武漢、寧波、成都、長沙、南寧、天津、紹興等10個城市優質地塊占比也相對較高，均在3成以上。其中，福州和廈門的比例都達到了100%，福州7月供應7宗宅地，分別位于鼓樓、晉安、倉山區，其中有4宗起拍價均在10億元，其余三宗起拍單價均在1.3萬元/平方米，其中位于鼓樓區的榕宗地2020-38號地塊采用“限地價、控房價、競自持社會租賃住房建筑面積”方式出讓，起始價9700萬元，起拍單價超2.5萬元/平方米，最高限制價格12700萬元，盡管面積較小，但由于區位優越、配套完善，競拍之激烈可以預見。
廈門7月也供應4宗優質宅地，將于8月21日出集中出讓，其中1宗位于島內湖里區，建筑面積5.3萬平方米，起拍總價21.45億元，起拍樓面價40472元/平方米，地塊再次啟用了“限房價、限地價、競配建”的競價方式，未來建設的商品住宅銷售均價不得超過7.08萬元/平方米，該地屬于五緣灣片區，是島內宜居度最高的板塊之一，交通、商業、教育配套完善，是島內不可多得的優質宅地。
另外，寧波、南京、佛山也有多宗地塊值得關注。以寧波為例，在掛牌的20宗宅地中，有9宗高質量地塊，多位于鄞州區、江北區、奉化區、海曙區等熱門區域；其中位于江北區文創港核心區的宅地，起拍價就高達30億元，平均樓板價也超過1萬元/平方米，地塊條件十分優越。
市場預判：地市熱度大概率下滑
福州、廈門、寧波等城市仍可重點關注
綜上，在政策收緊的大環境之下，土地市場供求兩端均在不同程度的降溫。就土地掛牌量來看，7月土地供應環比降幅近兩成，創下3月份疫情恢復以來的新低，京、杭、寧等熱點城市供應劇減；在供應量減少的同時，優質地塊的供應比例也有明顯下降，全月起拍樓板價最高的地是位于廈門湖里的一宗宅地，起拍樓板價為40472元/平方米，相比上月虹口、楊浦起拍樓板價均在6萬+，土地質量可以看出有明顯的降低，地市熱度大概率會繼續下滑。
在接下來的土拍中，結合各城市的供地規模、供地質量等方面來看，有以下兩類城市值得房企關注：
最值得關注的當屬福州、廈門、寧波等優質地塊持續入市的城市。一方面，這些城市供應量整體還維持在相對較高水平，同時大規模的土地供應中仍有多宗素質較佳的優質地塊入市，接下來布局優質區域的機會較多。因此，在這些優質土地占比高同時熱度也比較高的城市，也還需仔細測算拿地成本，避免后期利潤空間不足的風險。
此外，上半年供應節奏較慢的濟南、鄭州、西安近期推地節奏明顯加快，并且其中不乏優質地塊，也可重點關注。即使是普通地塊，在大規模供地下，競爭壓力也會比較小，拿地成功的概率較大，對于有意愿在這些城市布局的企業，可擇機進入。
來源：克而瑞地產研究
編輯：wangdc
