兩紙公告一出，蘇寧易購“賣身”告一段落。2月28日晚間，蘇寧易購發布公告稱，公司將引入深國際、鯤鵬資本戰略投資。在本次交易完成后，深國際將持有蘇寧易購8%的股份，鯤鵬資本持股比例為15%，而上市公司原控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人仍為第一大表決權股東。不過，深圳國資的入場也出乎了市場的意料。對此，蘇寧易購在公告中稱，本次股份轉讓，將進一步優化公司的股權結構，并有助于公司治理結構的進一步完善。未來，將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域對公司進行綜合賦能。有分析認為，深國際、鯤鵬資本的入場確實在整個產業協同上發揮自身的優勢。尤其在物流環節上，深圳國際可以為蘇寧進行賦能。不排除蘇寧易購會把它的一些物流資產剝離出來交付給深國際，各自形成專業化的經營，同時也形成協同效應。
引入深圳國資
蘇寧易購投資方終于浮出水面。2月28日晚間，蘇寧易購發布公告稱，公司將引入深國際、鯤鵬資本戰略投資。根據框架協議，深國際及鯤鵬資本計劃，分別擬按每股6.92元人民幣收購目標公司的7.45億股及13.97億股股份，占目標公司總股本的8%及15%。交易分別作價51.54億元及96.63億元。此次蘇寧以148.17億元的價格將23%的股權轉讓深國際、鯤鵬資本兩家公司。
據公告，本次交易完成后，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團持股比例為16.38%，蘇寧電器集團持股比例為5.45%，淘寶（中國）軟件有限公司（以下簡稱“淘寶中國”）持股比例為19.99%，鯤鵬資本持股比例為15%，深國際持股比例為8%。
這也意味著上周沸沸揚揚的蘇寧易購出讓股權事件告一段落。至于外界一直關注的蘇寧易購控制權問題，在此次公告中也有所提及。公告稱，本次股份轉讓完成后，上市公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態。不過，從交易后的股權結構來看，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、蘇寧電器集團持股比例為21.83%。這也意味著張近東仍為第一表決權股東。
蘇寧易購表示，本次引進國資戰略股東，有利于公司進一步聚焦零售服務業務，夯實全場景零售核心能力建設，提高公司資產及業務的運營效率和盈利能力，不僅符合公司未來戰略發展方向，更能夠推動企業長期戰略的實施落地。
據介紹，本次交易完成后，深國際、鯤鵬資本作為產業投資人，將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域，對公司進行綜合賦能；協調相關方為公司及其業務發展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持。
背靠“大樹”補物流短板
事實上，自蘇寧易購股份轉讓消息一出，外界也開始
不斷在推測接盤方。此前，有消息稱，江蘇省國信、江蘇交通控股、江蘇農墾集團等江蘇國資將最有可能成為蘇寧易購的接盤方，并牽頭商談蘇寧債務重整的方案。不過，最終深圳國資的入場也讓市場深感意外。
資料顯示，蘇寧背靠的深圳國際是一家以物流、收費公路為主業的企業。主要戰略區域包括深圳及粵港澳大灣區、長三角和環渤海地區，重點介入城市綜合物流港及高速公路等物流基礎設施的投資、建設與經營。
財報數據顯示，深圳國際2020年上半年物流圈業務收入為3.89億港元，物流服務業務收入為5.99億港元，港口及相關服務業務為6.41億港元。從其2020年半年報可見，深圳國際截至2020年6月底，已在全國共28個物流節點城市實現布局，管理及運營共20個物流項目，而擁有及規劃的土地面積共約752萬平方米。
北京商報記者在查閱時發現，事實上深圳國際的物流圈業務和物流服務業務與蘇寧的倉配物流業務具有一定的契合度。財報顯示，深圳國際物流圈業務中的綜合物流港商業模式，是以城市與城際配送為核心，具備倉儲、分揀轉運、生鮮冷鏈等功能。而物流服務業務則側重在物流增值，例如打造智慧倉，以及與百世物流合作干線運輸業務等。
除此之外，深圳國際還持股深圳航空有限責任公司（以下簡稱“深圳航空”）49%的股權。另一受讓方鯤鵬資本還曾投資過中國南方航空集團有限公司。這也意味著，蘇寧將憑借資本借力，擠入順豐、中國郵政、UPS等企業入駐的深圳機場中，獲得航空貨運物流資源的支持。
國資助跑 蘇寧煥新？
在和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏看來，蘇寧易購這些年虧損比較嚴重，目前市值并不高，但并不能否認蘇寧易購的價值。只是因為它體系太龐大，短時間內并未體現出效益，所以蘇寧易購在資本市場的價值是被低估的。深國際和鯤鵬資本作為戰略性的股東進入到蘇寧易購是個不錯的選擇。
實際上，作為大型現代流通離不開物流基建的承載。當圓通、順豐、京東物流等企業正逐步延展“公路+鐵路+航空”多式聯運，打造多位一體的物流網絡時，在近日收縮物流戰線，調整天天快遞轉型同城配業務的蘇寧，要想在未來保持自身的物流競爭力，或許以資本合作盡快抱上“大樹”是最好的選擇。
不過，在快遞專家趙小敏看來，此次資本交易后，在物流層面，蘇寧將成為深圳國際的陪跑角色。兩者在物流上將如何合作，主要還是看深國際將有何策略。“深國際曾明確提出要成為一家具有國際影響力的現代物流企業，所以結合蘇寧的倉儲和渠道，深國際將有機會達成目標。但對于蘇寧集團來說，除了物流，還有很多其他業務需要‘救火’。”
文志宏則認為，深國際、鯤鵬資本的入場確實在整個產業協同上發揮自身的優勢。尤其在物流環節上，深圳國際可以為蘇寧進行賦能。“也不排除蘇寧易購會把它的一些物流資產剝離出來交付給深國際，各自形成專業化的經營，同時也形成協同效應。”文志宏分析稱。
“比如說，百麗國際退市后通過兩三年重組和調整，旗下業務重新上市。那么像蘇寧這類綜合型的零售集團在重構之后，它的價值可能會再次煥發出來。”文志宏舉例稱。
來 源： 北京商報
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